w ,

Niskie stopy procentowe zostaną z nami na zawsze?

Niskie stopy procentowe

Według Juliana Hawarda zarządzającego aktywami w GAM Investments, stopy procentowe mogą pozostać na rekordowo niskim poziomie “na zawsze”, pomimo ostatniego pośpiechu w normalizacji polityki wielu światowych banków centralnych. W zeszłym tygodniu powiedział w CNBC, że uważa, iż mówienie o niskich stopach w długim terminie jest “całkowicie spójne historycznie”.

Howard jest głównym dyrektorem inwestycyjnym ds. rozwiązań multi-asset w GAM, który posiada 103 miliardy franków szwajcarskich (112 miliardów dolarów) w aktywach pod zarządzaniem.

Swoją opinię opiera na badaniach historyka gospodarki Paula Schmelzinga, który był naukowcem w Banku Anglii, kiedy publikował swoje prace w 2020 roku.

Badania te dotyczyły stóp procentowych na całym świecie od XIV wieku i wykazały tendencję spadkową, przy czym Schmelzing przewidywał, że “realne stopy procentowe mogą wkrótce wejść na trwale ujemne terytorium”.

Howard twierdzi, że niskie stopy, które obserwujemy w ostatnim czasie, są zatem “w rzeczywistości powrotem do bardzo, bardzo długoterminowego trendu spadku stóp procentowych”.

Niskie stopy procentowe, a bańki spekulacyjne

Amerykański kongresmen Jim Himes, powiedział we wtorek, że niskie stopy procentowe i “wolne pieniądze” niosą ze sobą ryzyko tworzenia licznych baniek spekulacyjnych. Jest to sytuacja, w której ceny aktywów gwałtownie rosną, ale skok niekoniecznie odzwierciedla ich realną wartość.

Himes dodał, że niskie stopy procentowe doprowadziły również do “niezwykle dziwnych zachowań finansowych”, takich jak “wyrzucanie pieniędzy w meme stocks“, czyli aktywa, które odnotowały gwałtowny wzrost cen akcji tylko dzięki swojej popularności w social media.


Zobacz również: Kryptowaluta nazwana imieniem Elona Muska rośnie ponad 4000% w październiku


FED rozpoczął normalizację polityki po pandemii koronawirusa. W listopadzie przekazał, że zakupy obligacji zaczną się zmniejszać “jeszcze w tym miesiącu” i przyznał, że wzrost cen był szybszy i trwalszy niż przewidywali bankierzy centralni. FED opowiedział się również za niepodnoszeniem stóp procentowych z poziomu bliskiego zeru.

Również w Polsce bank centralny podjął różne działania w celu unormowania polityki. Zasadniczą różnicą jest jednak fakt, że NBP podniosło stopy procentowe już dwukrotnie, w tym stopę referencyjną, w sumie z 0,1 proc., aż do 1,25 proc. Działanie ma na celu przeciwdziałaniu inflacji w średnim okresie czasu.


Dodaj komentarz

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany. Wymagane pola są oznaczone *